历史对美国经济学家阿瑟•伯恩斯（Arthur Burns）并不友好。

他在1970年至1978年期间担任美联储（fed）主席，期间通胀失控，演变成所有经济现象中最可怕的滞胀（高物价和低增长）。这标志着美国经济自大萧条以来最糟糕的表现。

伯恩斯之所以受到谴责，主要不是因为他没能控制住通胀（尽管这是很大一部分原因），而是因为人们认为他受美国前总统理查德•尼克松（Richard Nixon）的控制。

批评人士称，伯恩斯故意保持低利率，以确保尼克松在1972年连任。

尼克松在1960年大选中败给约翰•F•肯尼迪（John F Kennedy），部分原因是美联储的政策导致了信贷环境收紧和经济增长放缓。对于他认为美联储应该做的事情（即始终将利率维持在有利的低水平），尼克松直言不讳。让你想起谁了吗？

美国上世纪70年代的通胀危机有多重驱动因素，尤其是当时的油价冲击，尼克松自己无效的工资和价格控制体系导致了这场危机。

但伯恩斯的回答无疑过于犹豫了，要么是因为他担心对就业的影响（善意的观点），要么是因为他屈服于政治压力。

不管怎样，他最终被保罗•沃尔克（Paul Volcker）取代，沃尔克曾在1979年至1987年担任美联储主席，1981年将利率推高至近20%，使美国经济陷入深度衰退，但最终抑制住了通胀。

沃尔克在当时受到许多人的憎恨，如今却被视为英雄，而伯恩斯种姓则被视为恶棍。

后者的遗产恰恰是现任美联储主席杰罗姆•鲍威尔（Jerome Powell）希望避免的。

可以说，鲍威尔面临的来自白宫的政治压力比伯恩斯以往任何时候都要大（直到并包括解雇的威胁），以及从20世纪70年代的角度来看难以想象的一连串个人谩骂。

本月早些时候，鲍威尔在芝加哥经济俱乐部发表讲话，他警告说，美国总统唐纳德·特朗普的关税可能会推高通货膨胀，减缓经济增长，美国政府的保护主义转向使利率的路径复杂化，特朗普称他为“一个主要的失败者”，他的“终止不能很快”。

这场口水战引发了上周一股市的大幅抛售，投资者的反应与其说是针对关税可能损害经济，不如说是针对白宫可能违反美联储和政府之间商定的三权分立。

特朗普正在以各种方式考验美国宪法的制衡体系：通过使用行政命令绕过国会，无视法院在移民问题上的命令，现在还威胁要破坏美联储的独立性。

作为对市场负面反应的回应，据报道，在顾问们警告称，试图解雇美联储主席将在法律和经济上适得其反之后，特朗普做出了让步，称他“无意”解雇鲍威尔。

根据美国联邦法律，美联储主席只能“因故”被免职，这一术语被解释为严重不当行为或无行为能力，而不是政策分歧。但特朗普的团队暗示，他们可能会挑战这一法律先例，暗示有重新解释的空间。

美联储与政府是分开的，因此它可以在不受政治压力的情况下设定利率。其理念是将货币政策与政府的短期政治利益隔离开来。政府通常希望通过低利率来刺激经济增长，即使这可能导致通胀上升。你可以看到伯恩斯/沃尔克的动态仍然起着支配作用。

特朗普于2017年提名鲍威尔担任现任职务，但此后一直公开与他不和。

“降息吧，杰罗姆，别再玩政治了，”他本月早些时候在社交媒体上大喊。

特朗普和他的一些白宫团队认为，美联储在拜登政府后期（但尚未在特朗普执政期间）采取降息行动是出于政治动机。

鲍威尔强烈否认美联储在做出货币政策决定时玩弄政治。

到目前为止，美联储顶住了降息的压力。在今年1月和3月举行的上两次会议上，欧洲央行将利率维持在4.25%至4.5%不变，以经济不确定性为由，实际上暂停了去年启动的降息周期。

特朗普需要阻止美国不断恶化的经济前景，鲍威尔担心政府的贸易政策会加剧通货膨胀，所有这些都使得美联储在5月6日和7日的下一次利率会议成为一场摊牌。谁会先眨眼？

最近的通胀数据是有利的——3月份降至2.4%，低于预期。

具有讽刺意味的是，这是建立在能源价格下跌的基础上的，而能源价格在过去两个月里一直在下跌，因为人们担心全球经济在贸易战的背景下正在放缓，石油成本已经下降。

但关税有一个滞后时间，尤其是因为企业一直在最后期限之前囤积农产品，这意味着在许多情况下，提价后的产品还没有上架。